Diario de Noticias de Gipuzkoa

carlos tamayo, director general de inversiones corporativas de kutxa

"Con la fusión de las cajas, las inversiones corporativas llegarían a alcanzar los 600 millones de euros anuales"

La reciente constitución de la Corporación CK, donde se concentra la cartera de participaciones de Kutxa, supone un instrumento financiero importante para la caja. El director general de Inversiones Corporativas, Carlos Tamayo, analiza las ventajas de esta entidad

La aportación de la dirección de Inversiones Corporativas a los resultados de Kutxa, que supone un 30%, ¿va a seguir igual?

En el presupuesto se prevé una aportación muy similar que todavía se mueve entre el 35% y el 40% del resultado total de Kutxa. Sin embargo, hay que tener en cuenta que nuestro negocio, el de siempre, es el de intermediación de los minoristas. Posteriormente, por una diversificación y con la bajada de los tipos, la aportación del área corporativa ha llegado a ser tan importante como la otra, pero mantener esta situación es difícil a largo plazo. El objetivo no es que nosotros aportemos tanto o más que la red, sino que entre los dos subamos el beneficio de Kutxa.

¿Qué perspectivas ve para este año 2008?

Hay que reconocer que las perspectivas no son buenas. A pesar de esta situación, no soy yo de los que piensan que esto es el fin del mundo, ni mucho menos, De hecho, tenemos nuestro marco orientativo que es el Plan Hamar, que lo estamos cumpliendo. El presupuesto para este año es exigente al plantearse un 10% más que el año pasado, que parece difícil de alcanzar, pero lo vamos a intentar. Es complicado gestionar con la volatilidad con la que se está comportando la Bolsa. Pero Kutxa tiene una fuerte capitalización y tenemos unas plusvalías que nos pueden hacer de colchón.

¿Hasta qué punto las provisiones que ha tenido que hacer Kutxa por inversiones inmobiliarias han podido afectar a la liquidez?

Las dotaciones del Banco de España fueron importantes en 2006 y han bajado sensiblemente hasta el punto de diluirse y convertirse en saneamientos voluntarios. No han afectado para nada a la liquidez de Kutxa. Estamos hablando de una décima parte de la liquidez de la entidad, aunque tampoco afecta directamente, ya que obliga a hacer unas dotaciones externas. Creo que estas dotaciones se recuperarán.

¿Por qué Kutxa no ha entrado en la guerra del pasivo?

Nuestra cuota de mercado está en torno al 52% y 53%, que es muy difícil de defender. El arraigo que tenemos en la población guipuzcoana es tan alto que nos permite que, a nada que sepamos gestionar bien, nuestros clientes aprecien más el conjunto de los servicios que se les da que el mero parcial. Nosotros no vamos a entrar en la guerra del pasivo, tal y como lo están haciendo otros. Intentaremos siempre dar un servicio integral al cliente. Podemos competir puntualmente en una operación. La captación del pasivo que están llevando a cabo algunas entidades es por la necesidad que tienen de liquidez y de poder captar nuevos clientes.

¿Han bajado las peticiones de crédito hipotecario de los clientes?

Se está produciendo una ralentización de la demanda, que no la podemos cifrar porque llevamos un mes de ejercicio. Se ve que hay menos actividad. Sin embargo, se producen situaciones tan contradictorias como es que hay más demanda de los créditos al consumo. Mientras el hipotecario baja, el de consumo se va incrementando.

En esta situación, ¿como se está comportando la red de oficinas de fuera de Gipuzkoa?

En el año 2007 el comportamiento de nuestras oficinas en la expansión ha sido muy satisfactoria. Hemos alcanzado el máximo del número de nuevas aperturas y ahora tratamos de rentabilizarlas. Se trata de consolidar lo que tenemos. Nuestra red ha conseguido captar la mitad del pasivo líquido que lo que suponía la inversión, lo que representa una proporción muy elevada para una expansión.

¿Cómo queda el Banco de Madrid?

El Banco de Madrid está consolidando su desarrollo en banca privada. Ha alcanzado la cifra de 3.000 millones de euros de negocio. Esperamos que este año entre en beneficios con unos criterios bastantes rigurosos, ya que se le van a imputar todos los gastos, etc. El objetivo es alcanzar los 5.000 millones de euros el año de 2010 y no es fácil.

¿Cómo afectaría la fusión de las cajas vascas al Banco de Madrid?

El Banco de Madrid es una participada al 100% de la Corporación de Kutxa. De producirse la fusión, se quedaría como está. Es una entidad que está haciendo banca privada fuera de Gipuzkoa. También la BBK acaba de adquirir Fineco. Yo creo que es un asunto en el que habrá que definir quién va a hacer banca privada en la fusionada.

¿El nacimiento de la Corporación CK se produce con una ampliación de capital no dineraria?

La Corporación CK cuenta con todas las participaciones de renta variable de la caja para una mejor gestión y para ello, se hace la aportación de las participaciones y la ampliación de capital. Tenemos todas las participaciones no instrumentales, es decir, las inversiones de las que esperamos rendimiento vía beneficio y plusvalías. Es un instrumento que permite, sobre todo, una gestión diferenciada del negocio de intermediación de Kutxa. Vamos a saber muy bien lo que se gana por concepto de intermediación minorista y lo que se gana por actividades corporativas de Kutxa, al margen de las posibilidades que tenemos de darle liquidez a este instrumento.

¿Esa liquidez vendrá de las plusvalías que generen las participaciones?

Tenemos un objetivo de aumentar la inversión neta. La Corporación debe aportar todos los años una determinada cifra de plusvalías, que está entre el 35% y 40% del presupuesto de este año. Si hay que aportar a Kutxa un 40% y además, invertir 200 millones de euros netos, que se contempla en el Plan Hamar, pensamos que va a ver que financiarla. Estamos definiendo el plan estratégico de la Corporación y en el análisis que hacemos de otras entidades observamos que todas se financian a través de la entidad de la que dependen. Sin embargo, pensamos que sería bueno que tuviera vida propia. En estos momentos están más penalizadas las entidades financieras. que una corporación de este tipo que puede aportar garantías por los valores que tiene.

¿Puede haber financiación externa?

Sí puede existir. Nos la estamos planteando. Estamos recibiendo ofertas. Va a depender de si seguimos invirtiendo 200 millones de euros al año con la Bolsa como está, o esperamos a después del verano. El Plan Estratégico plantea una diversificación sectorial, geográfica, la política de financiación. Hasta ahora estamos pasando de una inversión casi total en el Estado a invertir en carteras europeas.

¿Continúan en bancos europeos?

Son inversiones no permanentes y disponibles para su venta. Ahí estamos acusando la crisis del sector.

¿Van a entrar en el sector energético?

En su día optamos por el sector de las telecomunicaciones, que nos ha ido bien. En el sector energético estamos viendo la posibilidad de entrar en el área de las renovables. Estamos en NH y también estamos en Itinere. Hemos aumentado nuestra participación en Natra y también lo hemos hecho en CAF, en lo que yo considero una buena operación. Estamos muy satisfechos de nuestra presencia en constructora ferroviaria.

¿La Corporación CK puede ser el gran instrumento de la nueva caja fusionada?

Sin duda, nos va a ofrecer nuevas posibilidades. Está claro. La base del negocio de las cajas de ahorro es el tradicional, pero las actuaciones corporativas que se puedan hacer, tendrían que ser del orden que está siendo ahora y mejorando. Con la fusionada pasaríamos a tener - a partir de los ratios actuales de inversión que tenemos cada una de las tres cajas- una inversión anual en torno a unos 600 millones de euros.

¿Cómo va a afectar la crisis del sector inmobiliario?

A pesar de la situación negativa del mercado, nosotros estamos mejor que hace un año o seis meses. Hemos encarrilado algunos asuntos y hay que esperar a que pase la situación. Tenemos unas inversiones bastante bien diversificadas. Si no hay un descenso en el empleo se saldrá de la situación. Geográficamente estamos bastante diversificados y estamos dando la vuelta a algunas grandes actuaciones. Hay que esperar a que vuelva la buena racha. En un plazo razonable esperamos que la situación cambie. El hecho de que Kutxa sea una entidad financiera muy sólida nos permite afrontar bien esta situación.

¿La inversión en Lo Poyo (Mar Menor) se va a recuperar?

Tenemos que actuar siempre con total respeto a la legalidad y en colaboración con las administraciones públicas y defender los intereses de nuestros clientes en nuestras inversiones. Retomaremos los expedientes y creemos que las inversiones saldrán. Son temas que tienen un proceso de maduración lento. La región de Murcia no se puede permitir denegar todos los permisos que había concedido porque crea una inseguridad y nadie va a invertir allí. Creo que habrá una solución a este asunto, aunque me gustaría que el tiempo transcurrido no fuera tan largo como otros expedientes que hemos visto, por ejemplo, en Donostia.

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