"Banca Cívica" revoluciona las fusiones de cajas

En los próximos meses vamos a oír hablar mucho de Banca Cívica y poco a poco nos acostumbraremos a que ese nombre no represente únicamente una forma muy particular -fundamentalmente abierta y participativa- de gestionar una entidad de ahorro, sino que también hará referencia a un nuevo grupo financiero. Banca Cívica es el primer SIP, es decir, Sistema Institucional de Protección, que se materializa en el Estado dentro del proceso de reestructuración del sector de cajas. Agrupa a Caja Navarra, Caja Canarias y Caja de Burgos y a partir de su constitución ocupará el puesto noveno en el ranking de cajas de ahorros por volumen de activos totales -casi 45.000 millones de euros-, el octavo por fondos propios y el séptimo por beneficios antes de impuestos.

En una fase inicial la caja balear Sa Nostra se apuntó al proyecto y aunque se apeó del mismo en febrero hay quien sostiene que podría sumarse de nuevo a él en una segunda fase, ya que esta fusión virtual arranca ahora pero se mantiene abierta a nuevas incorporaciones. Con la suma de Sa Nostra, Banca Cívica se aupaba hasta el sexto puesto del ranking de cajas por activos totales, y al cuarto por fondos propios.

Banca Cívica es el resultado de una fusión fría entre cajas, tipo de operación que se caracteriza por el mantenimiento de la identidad y personalidad jurídica de las entidades que participan en ella, y que contrasta con las fusiones tradicionales, en las que se crea una nueva entidad que agrupa a las fusionadas o una de ellas -generalmente la más grande- absorbe a las demás. Hasta este momento, los consejos de administración de las tres cajas socias de Banca Cívica -Caja Navarra, Caja Canarias y Caja de Burgos- ya han dado el visto bueno al proyecto; la CAN celebró el pasado día 12 su Consejo General y Caja Canarias y Caja de Burgos reunirán sus asambleas los próximos 25 y 27 de marzo, respectivamente, para ratificar los acuerdos de sus consejos y tomar la decisión definitiva de integración en esta alianza de cajas. A partir de entonces, quedará pendiente la aprobación por parte de las instancias supervisoras, cuyas autorizaciones administrativas son necesarias para empezar a trabajar como Grupo Económico Consolidado.

Además de las tres cajas iniciales hay otras dos entidades castellanas -Caja de Ávila y Caja Segovia- que han manifestado su interés por unirse a Banca Cívica. Los consejos de ambas cajas aprobaron el pasado día 9 el protocolo de intenciones, con lo que en breve iniciarán los trabajos, estudios y negociaciones para participar en el SIP. Fuentes de Caja Navarra puntualizaron que las gestiones para obtener las autorizaciones administrativas que den luz verde a Banca Cívica con sus tres socios iniciales se llevarán de forma paralela a la progresiva incorporación de Caja de Ávila y Caja Segovia.

Cuando se obtengan estas autorizaciones el SIP Banca Cívica tendrá que constituir un banco que actuará de cabecera de las fusionadas y podrá operar en los mercados de capitales. Fuentes de Caja Navarra señalaron a NOTICIAS DE GIPUZKOA que "el proyecto de crear un banco no es una forma jurídica elegida entre varias, sino que hoy por hoy no hay otra opción, es la única forma de estructuración que permite le ley para prestar y captar fondos en el mercado como una firma más del sector financiero". Lo cierto es que en las últimas semanas la Confederación Española de Cajas de Ahorros, la CECA, está moviendo hilos para que el Gobierno aborde una reforma que permita otras figuras jurídicas como la agrupación de cajas. Esta figura, según las pretensiones de la CECA, sería la sociedad dominante y consolidable de un SIP y tendría categoría de entidad de crédito. La agrupación de cajas sería así otra opción para las entidades que opten por una fusión virtual y competiría. Con la constitución de un banco como sociedad central de estas alianzas.

banco de españa

Con la mirada en Bolsa

La patronal de cajas, que ha dejado muy claro su interés por que se admita la figura de la agrupación, prefiere esta opción porque considera que la creación de un banco abre las puertas a la privatización del sector. A la opinión de la CECA se opone la del gobernador del Banco de España, Miguel Ángel Fernández Ordóñez, quien prefiere que los SIP dependan de un banco por la sencilla razón de que este tipo de entidades pueden salir a Bolsa para captar recursos propios.

Fuentes de Caja Navarra señalaron que aunque parece improbable que en el corto plazo se aborde el cambio normativo necesario para introducir nuevas figuras jurídicas como sociedades cabecera de los SIP, el documento de creación de Banca Cívica se dice explícitamente que en el momento en el que la ley dé otras posibilidades distintas a un banco, se estudiarán para evaluar su conveniencia para el proyecto.

Son varias las cajas de ahorros, además de las que conforman Banca Cívica, las que están pendientes de la clarificación del régimen jurídico y la fiscalidad de los SIP. En el sector se tiene la sensación de que muchos proyectos de fusión fría dependen de la regulación que se adopte, porque al margen de sus lagunas, lo cierto es que las fusiones virtuales tienen ventajas innegables, como ser una figura que salva las trabas que los Gobiernos autonómicos han impuesto y siguen imponiendo a las fusiones interterritoriales plenas. Otras ventajas de los SIP consisten en que se trata de mecanismos de apoyo mutuo que, sin embargo, respetan la identidad y personalidad jurídica de sus componentes. Las cajas integradas pueden obtener mejoras en su eficiencia y economías de escala al operar de forma centralizada, además de financiarse a través de los mercados mayoristas.